Értékpapír hozam
A nyereségesség az egyik legfontosabb fogalom aberuházási elmélet. Az egyes befektetések hatékonyságának értékelési általános elve a következőképpen fogalmazható meg: "Minél nagyobb a kockázat, annál nagyobb a hozam". Ugyanakkor a befektető megpróbálja maximalizálni a birtokában lévő értékpapírok portfoliójának jövedelmezőségét, miközben minimalizálja az ilyen tulajdonlással járó kockázatokat. Ennek megfelelően ahhoz, hogy ezt a nyilatkozatot a gyakorlatban felhasználhassák, a befektetőnek hatékony eszközökkel kell rendelkeznie mindkét feltétel - a kockázat és a befektetés megtérülése - számszerűsítéséhez. És ha a minőségi kategória kockázata nagyon nehéz formalizálni és számszerűsíteni, akkor a jövedelmezőség, beleértve a különböző típusú értékpapírok hozamát, még olyan személy is becsülhető, aki nem rendelkezik nagy mennyiségű speciális ismerettel.
Az értékpapírok hozama lényegében tükröziaz értékpapírok értékének százalékos változása bizonyos ideig. A hozam meghatározására vonatkozó elszámolási időszak általában egy naptári év, még akkor is, ha a papírforgalom vége előtt hátralévő idő kevesebb, mint egy év.
A befektetés elmélete különbözik a különböző típusoktóljövedelmezőségét. Korábban az értékpapírok jelenlegi nyereségességének fogalmát széles körben használták fel. Ez az értékpapír-csomag birtoklása miatt a tulajdonos által az év folyamán beérkezett összes kifizetés összegének az eszköz piaci értékéhez viszonyított aránya. Nyilvánvalóan ez a megközelítés csak olyan részvényekre alkalmazható, amelyek esetében osztalék fizethető (vagyis elsősorban az előnyben részesített részvények), valamint olyan kamatozó kötvények, amelyek bevonásával egy kupont fizetnek. A látszólagos egyszerűséggel ez a megközelítésnek jelentős hátránya van: nem veszi figyelembe a másodlagos piacon történő értékesítés vagy a mögöttes eszköz kibocsátója általi visszafizetés következtében keletkező (vagy kialakítható) cash flow-t. Nyilvánvaló, hogy általában egy hosszú lejáratú kötvény értéke is sokkal nagyobb, mint a forgalomból kapott összes kuponfizetés összege. Ráadásul ez a megközelítés nem alkalmazható egy ilyen közös pénzügyi eszközre, mint kedvezményes kötvények.
Mindezeket a hátrányokat megfosztják egy másik mutatótólhozam - hozam lejáratig. Egyébként meg kell mondani, hogy ez a mutató az IAS 39-ben van rögzítve a hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok valós értékének kiszámításához. A nemzetközi szabványokat követve a hasonló megközelítés elfogadta a fejlett országok nemzeti számviteli rendszereinek legnagyobb részét.
Ez a mutató jó, mivel nem veszi figyelembecsak az éves jövedelem a bevétel a az eszköz tulajdonjoga, hanem a hozam az értékpapír, amely a befektető kap vagy veszít, mivel a kapott diszkont vagy prémium fizetett megszerzése egy pénzügyi eszköz. És amikor a hosszú távú befektetés, mint a diszkont vagy prémium amortizálni a hátralévő futamidő a biztonság. Ez a megközelítés akkor hasznos, ha szeretnénk számítani, például a hozam az államkötvények, amelyek a legtöbb esetben hosszú távon.
A hozam lejáratig történő kiszámításakor a befektetőMagának kell meghatároznia egy ilyen fontos paramétert, mint a szükséges megtérülési ráta. A szükséges megtérülési ráta a befektetett tőke aránya, amely a befektető szemszögéből képes arra, hogy ellensúlyozza őt az ilyen eszközökbe történő befektetéshez kapcsolódó kockázatokkal szemben. Ennek megfelelően ez a mutató meghatározza, hogy egy kamatozó kötvényt a piacon a névértéknél alacsonyabb vagy magasabb áron forgalmaznak-e. Így például, ha az előírt hozam mértéke meghaladja az éves kamatlábat, akkor a befektető a kötvény névértékének diszkontálásával igyekszik kompenzálni ezt a különbséget. Ezzel ellentétben, ha a szükséges hozam alacsonyabb, mint az éves kamatláb, akkor a befektető készen áll arra, hogy az értékpapírok névértékének túllépő összegét meghaladja az eladónak vagy a kötvény kibocsátójának.
</ p>>
